白酒业绩已过寒冬 明年增长值得期待

    元旦、春节将至，高档白酒又迎来了一年一度的销售旺季。近来白酒龙头品牌泸州老窖、郎酒等相继释放出提价的信号。

　　12月16日，在泸州老窖的股东大会上，传出泸州老窖头曲明年提价基本成定局，并且以后泸州老窖的定价将不再以成本为准，而是要以品牌价值来定价。此后，泸州老窖发布通知称，将对带有“泸州老窖”字样的总经销产品停止实物库存的发货，此举或意味着泸州老窖可能在明年实行涨价。此外，郎酒集团也发布通知称，自明年1月1日起将提高红花郎全线产品的出厂价格；五粮液、茅台在日前的经销商大会上也不约而同地释放出不再降价的信号。可见，较为合理的库存水平已经使得厂商对渠道价格的控制力大幅提升。

　　另外，从经营数据看，2015年末多家白酒集团公布经营数据：2015年1月至11月，茅台集团实现销售收入357亿元，同比增4%，利润总额193亿元，同比增1.88%；汾酒集团2015年销售收入预计突破150亿元，同比增长超20%；泸州老窖发布2015年度业绩预告，全年净利同比增50%以上。上述数据不难看出目前白酒行业复苏态势越发明显。可以预期，2016年随着经销商利润的整体回升，将带动上游白酒上市公司业绩估值双升，我们看好明年白酒行业整体复苏机会。

　　综上，白酒业绩已过寒冬，明年增长值得期待。加上深港通明年上半年开通为大概率事件，作为稀缺类的白酒股将受追捧，白酒股值得长线布局。短期而言，临近年底，白酒板块季节性特征显著，旺季行情一触即发，可关注泸州老窖（000568）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等。